中泰证券: 给以长盛轴承买入评级
中泰证券股份有限公司冯胜，王人曙光近期对长盛轴承进行接头并发布了接头敷陈《事迹基本盘踏实，策略业务有望打造新增长点》，本敷陈对长盛轴承给出买入评级，面前股价为15.08元。
长盛轴承(300718)
投资重心
事件：2024年04月23日，公司发布2023年年报&2024年一季报。
2023年Q4，公司结束贸易收入2.86亿元，同比增长6.00%；结束归母净利润0.64亿元，同比增长323.42%；结束扣非后归母净利润0.59亿元，同比增长8.31%。
2023年全年，公司结束贸易收入11.05亿元，同比增长3.18%；结束归母净利润2.42亿元，同比增长137.26%；结束扣非后归母净利润2.21亿元，同比增长39.25%。
2024年Q1，公司结束贸易收入2.76亿元，同比增长6.85%；结束归母净利润0.52亿元，同比增长1.29%；结束扣非后归母净利润0.49亿元，同比增长1.21%。
全年岁迹稳中有增，毛利率显赫改善：
2023年，公司归母净利润同比增长显赫高于营收增速，主若是因为2022年公司非平生性损益拉低归母净利润；剔除非平生性损益要素影响，公司扣非后归母净利润同比增长39.25%，全年依旧保捏较强劲的增长动能。
2024年Q1，公司营收同比增长同比增长6.85%，归母净利润同比增长1.29%，事迹同比增速放缓主若是由于23Q1高基数导致。总体来看，24Q1公司事迹也曾保捏了较好的发展势头，2024年公司事迹有望保捏稳中有增。
2023年全年，公司毛利率&净利率大幅改善，股票配资哪家好其中毛利率为35.81%，同比增长6.43pct，净利率为21.88%，同比增长12.45pct。2024年Q1，公司毛利率结束34.29%，相较于23Q1下滑3.18pct，主要由于产物结构性变化影响；不谈判原材料价钱短期大幅波动的要素扰动，瞻望公司24Q2-Q4产物毛利率有望守护稳中有增的趋势。
费控才气安稳，坚捏研发参加：
2023年，公司销售处理用度率为7.60%，相较于2022年变动+0.13pct；2024Q1，公司销售处理用度率为7.97%，相较于23Q1变动-1.33pct，举座费控才气保捏安稳。公司坚捏在成材料配方制备工艺、金属基材料名义复合时间、自动化卷带材料坐蓐线及后谈自动成型加工装备及工艺时间等方面的研发参加，上海股票配资2023024Q1研发用度率区别为4.52%.35%，有助于公司酿成较强的研发上风。
自润滑轴承市集稳步增长，汽车业务保险公司成长性：
据华经产业接头院数据，我国滑动轴承行业稳步增长，2017-2022年，市集限度由104.97亿元飞腾至165.12亿元，其中2022年自润滑轴承市集限度139.95亿元（占比约85%），是滑动轴承行业增长的热切动能。公司当作国内自润滑轴承行业龙头，受益于行业高景气度。
公司汽车产物期骗于搭钮、雨刮器、避震器、转向系统、踏板总成、座椅调角器、变速箱、涨紧轮、空调压缩机、油泵、油缸、齿轮泵、空气阀等部位，相较于外资企业具备较强的竞争上风。现在公司在汽车边界的市占率较低，一方面往日将依托本身上风捏续对外资企业进行替代，另一方面受益于汽车产业链向国内改变的大趋势，往日有望在国内汽车Tier1和主机厂中获取更多份额，有劲维持公司事迹成长。
自润滑轴承远景宏大，跨行业&跨品类拓展有望打造新增长点：
从物理结构来看，滑动轴承的斗争面积更大，自然决定了滑动轴承在能承载更大径向力，更相宜低速重载责任场景，此外滑动轴承结构相较于滚动轴承更简便，具备价钱低、低噪声、免顾惜、寿命长的上风。往日伴跟着自润滑轴承的进一步训练，有望公司产物有望在机器东谈主、eVTOL等下流新边界得到进一步期骗。
此外，公司积极拓展丝杠等新产物。2022年公司发布包括滚珠丝杠成就在内的定增预案，面前滚珠丝杠名目正在积极推动中。从市集相貌来看，现在国内滚珠丝杠仍之外资品牌为主，行业存在较大供需缺口，滚珠丝杠国产化率有望迎来栽植。从下流行业来看，滚珠丝杠平庸期骗于数控机床等行业，往日汽车、东谈主形机器东谈主有望成为滚珠丝杠的热切下流行业；奉陪汽车市集的诱骗与东谈主形机器东谈主产业发展，往日滚珠丝杠业务有望成为公司新的亮点业务。
守护“买入”评级。公司是自润滑轴承国产龙头，2019年以来“扩品类、扩客户、扩产能”策略捏续鼓励，除汽车、工程机械等传统边界外，捏续拓展了核电、风电业务，往日滚珠丝杠有望成为公司新成长点。谈判到宏不雅经济要素影响，瞻望公司2024-2026年的净利润区别为2.90（前值为3.11）、3.62（前值为4.28）、4.39亿元，对应PE区别为16.60、13.29、10.96倍，守护“买入”评级。
风险辅导：下流原材料价钱波动的风险、汇率波动的风险、风电业务涌现不足预期的风险、下流需求不足预期的风险、研报使用的信息更新不足时的风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，浙商证券邱世梁接头员团队对该股接头较为真切，近三年预测准确度均值为79.42%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.94亿，把柄现价换算的预测PE为15.65。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。